四大矿山二季度整体产销表现较强，其中淡水河谷和力拓维持全年指导目标不变，必和必拓和FMG在暂时缺少新增产能的情况下，新财年的指导目标制定的相对谨慎，不过基于已有项目在稳步推进，我们认为仍能释放一定增量。整体来看，我们认为三季度四大矿山发运将继续增长。

 

近期铁矿石基本面转弱，下跌趋势未改，但近期政治局会议及国常会释放积极的政策信号。短期提振市场信心，后续关注政策的出台及落地情况。